В 1994 году выпускник МГУ Виктор Ремша вместе с тремя однокурсниками основал компанию «Финанс-Аналитик», которая начала свою работу с издания информационно-аналитического бюллетеня «Портфель инвестора» для только зарождавшихся участников российского фондового рынка. Спустя тридцать с лишним лет тот же тикер FINAM, присвоенный компании в торговой системе РТС, стал названием крупного инвестиционного холдинга, объединяющего брокерский бизнес, форекс-дилинг и банковское направление. Разбираем, как устроена эта структура и почему «Финам» правильнее называть в первую очередь брокером, а не банком, несмотря на наличие банковской лицензии в структуре холдинга.
От бюллетеня для трейдеров до брокерского бизнеса
Партнёры Ремши вышли из совместного бизнеса уже в 1995 году, оставив его единственным акционером компании — структура собственности, сохранившаяся практически неизменной вплоть до сегодняшнего дня: Виктор Ремша остаётся основателем, единственным акционером и председателем совета директоров холдинга. К концу 1990-х годов основным направлением компании стали уже не аналитические бюллетени, а брокерские услуги — в частности, операции с облигациями государственных сберегательных займов, акциями и фьючерсами, то есть классический для той эпохи набор инструментов зарождавшегося российского фондового рынка.
Интересный факт: тикер FINAM, под которым компания Виктора Ремши торговалась в системе РТС ещё на заре своей истории, изначально был лишь техническим биржевым сокращением от английского названия «finance analytic Moscow» — но позже он настолько прижился, что стал официальным названием всего инвестиционного холдинга, вытеснив исходное имя «Финанс-Аналитик» из массового употребления.
Показательная характеристика стиля управления компанией, которую впоследствии дал президент холдинга Владислав Кочетков в интервью для деловой прессы: решения Ремши нередко казались окружающим странными, но в подавляющем большинстве случаев впоследствии оказывались верными — в частности, идея открыть для российских (а позже и китайских) клиентов доступ к бирже NASDAQ на начальном этапе не была замечена конкурентами, но впоследствии оказалась подхваченной остальным рынком. Год спустя после основания все подразделения компании были переведены под единый узнаваемый бренд «ФИНАМ», образованный от английского сокращения finance analytic Moscow.
Структура холдинга: не один бизнес, а несколько лицензированных направлений
Инвестиционный холдинг «Финам» устроен как объединение нескольких формально самостоятельных, но связанных общим брендом и управлением компаний, каждая из которых имеет собственную профильную лицензию. Основное ядро составляет АО «Инвестиционная компания „Финам“», отвечающее за классическое брокерское обслуживание на российских площадках — Московской и Санкт-Петербургской биржах — и на зарубежных рынках, включая NYSE и NASDAQ.
Помимо брокерского направления, в состав холдинга входит управляющая компания «Финам Менеджмент», сформированная ещё в 2002 году специально для развития услуг доверительного управления средствами инвесторов, а в феврале 2021 года представившая свой первый биржевой ПИФ «Дивидендные аристократы США». Отдельное направление составляет форекс-дилинг: после вступления в силу профильного российского закона о рынке форекс «Финам» первым из участников рынка получил от Банка России лицензию форекс-дилера — юридический статус, принципиально отличающийся от классической брокерской лицензии и подразумевающий, что клиент торгует не на реальной бирже, а через внебиржевую платформу, где контрагентом по сделке технически выступает сам дилер.
Таблица 1. Основные направления холдинга «Финам»
| Направление | Юридическое лицо | Что предоставляет |
|---|---|---|
| Брокерское обслуживание | АО «ИК Финам» | Доступ к российским и зарубежным биржам (Мосбиржа, NYSE, NASDAQ) |
| Доверительное управление | ООО «УК Финам Менеджмент» | Управление активами клиентов, биржевые ПИФы |
| Форекс-дилинг | Отдельная лицензия ЦБ РФ | Внебиржевая торговля валютными парами |
| Банковское обслуживание | Банк «Финам» | Расчётные счета, депозиты, банковские продукты |
Именно из-за наличия собственного банка в структуре холдинга компанию иногда называют «банком Финам», хотя по объёму бизнеса и по узнаваемости бренда на рынке компания в первую очередь ассоциируется с брокерскими и форекс-услугами, а не с классическим розничным банкингом. Показательно и то, что рейтинговые агентства оценивают банковское направление холдинга отдельно от остального бизнеса: к концу 2020 года «Эксперт РА» повысил рейтинг банка «Финам» до уровня ruBBB, а Национальное рейтинговое агентство отдельно повысило некредитный рейтинг надёжности АО «Финам» до уровня АА-. Похожий принцип оценки разных направлений одного холдинга по разным критериям применяется и при выборе любого брокера или банка в целом — подробнее о том, на какие параметры стоит смотреть при выборе брокера в 2026 году, можно прочитать в материале «как выбрать брокера для инвестиций».
Ставка на иностранных клиентов из более чем 40 стран
Отличительная черта «Финама» на фоне большинства других российских брокеров — последовательная ставка на привлечение клиентов за пределами России. По данным компании, суммарные обороты клиентов холдинга из более чем 40 стран мира в декабре 2015 года достигли 102 млрд долларов, при этом основными поставщиками новых иностранных клиентов выступали Китай, Индия, Таиланд, а также страны арабского мира и Латинской Америки. Именно ранняя ставка на открытие доступа к бирже NASDAQ для российских, а затем и китайских клиентов — решение, которое, по словам президента компании, поначалу выглядело странным на фоне остального рынка, — иллюстрирует более широкую стратегию компании: предлагать доступ к иностранным биржам не как второстепенную опцию, а как одно из ключевых конкурентных преимуществ бренда.
Динамика роста клиентской базы компании также показательна: если в 2013 году холдинг обслуживал около 118 тысяч зарегистрированных клиентов, то к концу 2015 года их число выросло до 317 тысяч, а к концу 2022 года превысило 420 тысяч — устойчивый рост на протяжении почти десятилетия, несмотря на смену макроэкономических условий и санкционное давление, наложенное на компанию, включая ограничения на операции в долларах и евро.
Непрофильные инвестиции: от контекстной рекламы до сайтов знакомств
Отдельная примечательная страница истории холдинга — активные непрофильные инвестиции в интернет-проекты в середине 2000-х годов, выходящие далеко за пределы традиционного брокерского бизнеса. В 2003 году компания приобрела сервис контекстной рекламы «Бегун», а в октябре 2005 года выкупила за 22 млн долларов сайт знакомств Mamba.ru, база анкет которого на тот момент превышала 4,5 млн профилей. В ноябре 2009 года «Финам» удвоил свою долю в британской социальной сети Badoo до 20%, а в 2019 году продал долю в объединённом холдинге MagicLab, включавшем оба актива, за 600 млн долларов — сделка, ставшая одним из самых заметных примеров успешного выхода российского инвестора из непрофильного интернет-актива за последние годы.
Подобная готовность вкладывать капитал в проекты далеко за пределами основного брокерского бизнеса показывает, что «Финам» на протяжении своей истории функционировал не только как классический финансовый посредник, но и как венчурный инвестор, ищущий доходность в разных, порой неожиданных нишах интернет-экономики. Более поздний пример этой же стратегии — создание собственной лаборатории искусственного интеллекта и запуск венчурного фонда объёмом 12 млрд рублей для финансирования технологических компаний, готовящихся к первичному размещению акций.
Санкционное давление и работа в текущих условиях
Как и большинство крупных российских финансовых организаций с международным присутствием, холдинг «Финам» столкнулся с прямыми последствиями западных санкций. Компания оказалась под ограничением на операции в долларах и евро на фоне общего санкционного давления США в связи с конфликтом на Украине — обстоятельство, напрямую затрагивающее именно ту часть бизнеса, которая исторически строилась на привлечении иностранных клиентов и обеспечении им доступа к зарубежным биржам вроде NYSE и NASDAQ.
Несмотря на эти ограничения, компания продолжает несколько параллельных направлений развития бизнеса даже в изменившихся условиях:
- расширение доступа к азиатским торговым площадкам, включая уже упомянутую Гонконгскую фондовую биржу, открытую для всех категорий клиентов ещё в 2021 году;
- развитие собственных технологических инициатив в области искусственного интеллекта;
- запуск венчурного финансирования для российских технологических компаний, ориентированных на IPO внутри страны, а не за рубежом;
- сохранение и постепенное расширение классического брокерского и форекс-бизнеса на внутреннем российском рынке.
По данным TAdviser, «Финам» в разное время сталкивался и с прямыми регуляторными препятствиями за пределами России — в частности, Центробанк одной из стран СНГ (Киргизии) запретил компании покупку местного банка, что показывает: экспансия российского финансового холдинга за рубеж возможна далеко не всегда без сопротивления со стороны местных регуляторов.
Подобная переориентация с исключительно международной экспансии на более сбалансированную модель, сочетающую сохранившиеся зарубежные направления с усиленным вниманием к внутреннему рынку, характерна и для других крупных российских финансовых институтов, столкнувшихся с аналогичными ограничениями после 2022 года. Похожий пример нетипичной для отрасли диверсификации бизнеса, хотя и в совершенно ином, международном контексте, можно найти в материале «Dukascopy: необычные эксперименты одного швейцарского банка», где разбирается ещё один пример финансовой организации, вышедшей далеко за рамки классического брокерского или банковского продукта.
- Правильно ли называть «Финам» банком? Не совсем точно — хотя в структуре холдинга действительно есть отдельная банковская организация, основной и наиболее узнаваемый бизнес компании — брокерское обслуживание и форекс-дилинг, а не классический розничный банкинг. Банковское направление скорее дополняет основной бизнес холдинга, позволяя клиентам открывать расчётные счета и пользоваться иными банковскими продуктами в рамках единой экосистемы.
- Может ли гражданин другой страны, не России, открыть счёт в «Финаме»? Да — компания исторически привлекает значительную долю клиентов именно за пределами России, преимущественно из Китая, Индии, Таиланда, арабских стран и Латинской Америки, а совокупные обороты иностранных клиентов холдинга исчисляются десятками миллиардов долларов. Конкретные условия открытия счёта для нерезидентов стоит уточнять непосредственно у компании, поскольку они могут отличаться от условий для российских клиентов.
